THE EFFECT OF TAX PLANNING ON STOCK PRICES OF LISTED COMPANIES IN THE STOCK EXCHANGE OF THAILAND: THE MEDIATING ROLE OF ACCOUNTING PERFORMANCE
DOI:
https://doi.org/10.14456/jburus.2025.11Keywords:
Corporate tax planning, Accounting performance, Stock pricesAbstract
This research aims to examine the impact of corporate income tax planning on stock prices through accounting performance of listed companies on the Stock Exchange of Thailand (SET). The study utilizes secondary data from 492 firm-year observations during the period 2021 to 2023, excluding companies in the financial sector. A quantitative research approach was employed, and statistical methods used in the analysis include minimum, maximum, mean, and standard deviation, as well as correlation analysis, and multiple regression analysis.
The findings reveal that tax planning, particularly the effective tax rate (ETR) has a significantly positive relationship with accounting performance indicators, notably return on equity (ROE). Moreover, ROE has a significant positive effect on stock prices (P < 0.001, β = 0.082, P-Value = 0.000). However, the study found no direct relationship between tax planning and stock prices. Instead, accounting performance acts as a mediating variable, suggesting that investors prioritize financial outcomes over tax strategies alone. These insights provide valuable implications for executives in designing tax planning strategies and for investors in evaluating the financial health and long-term value of listed companies. Additionally, the results underscore the importance of transparent and effective tax management aligned with sustainable business practices.
References
กนกอร แก้วประภา, จิระพันธ์ ชูจันทร์ และชัยมงคล ผลแก้ว. (2566). การวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยนครพนม, 13(1), 146-159.
กรมสรรพากร. (ม.ป.ป.). จัดเก็บภาษี. สืบค้น 5 พฤษภาคม 2565, จาก https://www.rd.go.th/841.html
กรรณิกา ศรีบุญเรือง และจิราพัชร สุทธิ. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับมูลค่ากิจการ กรณีศึกษา บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารวิชาการสังคมศาสตร์เครือข่ายวิจัยประชาชื่น, 3(3), 59-74.
เจนจิรา ศรีประไพ. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับผลการดำเนินงาน ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (การศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ชุติญา ด่อนสิงหะ. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในกลุ่มดัชนี SET100 กับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประเทศญี่ปุ่นในกลุ่มดัชนี NIKKEI225. วิทยาลัยบริหารธุรกิจนวัตกรรมและการบัญชี มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์, 3(2), 45–60.
ชุลีพร เบญญาณัฐกุล. (2565). การศึกษาทฤษฎีการส่งสัญญาณระหว่างผู้ประกอบการและนักลงทุน (การศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ฐิตาพร กุลศิริวนิชย์. (2564). ผลกระทบของการวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารมหาจุฬานาครทรรศน์, 8(10), 219-234
ดวงเนตร วงศ์วิวัฒน์. (2562). ความสัมพันธ์ของการวางแผนภาษีและกำไรทางบัญชีที่มีผลต่อ ราคาหลักทรัพย์ของบริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทย กลุ่ม ดัชนี SET100 (การศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ดารานารถ พรหมอินทร์. (2560). ความสัมพันธ์ของผลการดำเนินงานและคุณภาพกำไรต่อราคาตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม อุตสาหกรรมเทคโนโลยี. (วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต) กรุงเทพ: มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี.
บดินทร์ มหาวงศ์ และไพบูลย์ ผจงวงศ์. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานและการหลบหลีกภาษีเงินได้นิติบุคคล ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในกลุ่ม SET 100. วารสารเกษตรศาสตร์ธุรกิจประยุกต์, 13(18), 15-40.
ประภัสสร กำพย์เกิด. (2559). ผลกระทบของการวัดผลการดำเนินงานโดยวิธีมูลค่าเพิ่มเชิง เศรษฐกิจและ วิธีอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจด ทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย:กรณีศึกษาบริษัทกลุ่ม SET50 (วิทยานิพนธ์ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต) สงขลา: มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์.
ปาลิดา จันแดง. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการที่ดีกับการวางแผนภาษีของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร.
รสนา โชติสุวรรณ และสุภา ทองคง. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับราคาหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการ คณะบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี, 14(1), 23-36.
รัตน์ฐาภัทร วุฒิมหานนท์. (2562). การวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลของกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (การศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ลักขณา เรืองผล. (2566). อัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทกลุ่มธนาคารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (การศึกษาค้นคว้าอิสระบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยรามคำแหง
วราพร เปรมพาณิชย์นุกูล. (2561). ผลกระทบของความรอบรู้ในการวางแผนภาษีที่มีต่อประสิทธิภาพการวางแผนภาษีของผู้บริหารฝ่ายบัญชีธุรกิจ SMEs ในประเทศไทย. วารสารวิทยาการจัดการสมัยใหม่, 11(1), 106-123.
สยมพร จิตตั้งสมบูรณ และ วรรณรพี บานชื่นวิจิตร. (2557). ความมีประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีศึกษา: ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน). วารสารบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยสยาม, 15(24), 49-59.
สัตยา ตันจันทร์พงศ์ และพัทธ์ยศ เดชศิริ. (2561). ผลกระทบเชิงสาเหตุระหว่างการวางแผนภาษีกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 38(3), 1-13.
สัตยา ตันจันทร์พงศ์. (2557). การกำกับดูแลกิจการ การบริหารกำไร และการวางแผนภาษีที่มีผลกระทบต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน การประชุมทางวิชาการของมหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ ครั้งที่ 53: สาขาศึกษาศาสตร์ สาขาเศรษฐศาสตร์และบริหารธุรกิจ สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ (หน้า 422–431). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์.
สุชาดา ศรีสกลกิจ. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการที่ดีกับการวางแผนภาษีของบริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100 (วิทยานิพนธ์บัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
สุเทพ พงษ์พิทักษ์. (2561). การวางแผนภาษีอย่างไรให้ธุรกิจยั่งยืน. สืบค้น 7 กันยายน 2567, จาก https://sme.krungthai.com/sme/productListAction.action?command=getDetail&cateMenu=KNOWLEDGE&cateId=9&itemId=135
อตินันท์ เจติยา, นิยตา กำวีวงศ และปิติมา ดิศกุลเนติวิทย. (2565). ผลกระทบของมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจและอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อมูลค่าเพิ่ม ทางการตลาดของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มดัชนี SET100.วารสารนวัตกรรมการบริหารและการจัดการมหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลรัตนโกสินทร์, 10(1), 24-34.
อุทัยรัตน์ รกไพร. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพข้อมูลภายในักบการหลีกหนีภาษี (Tax Avoidance)ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (การศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
Abdul Wahab, N. S. (2010). Tax planning and corporate governance: Effects on shareholders' valuation (Doctoral dissertation). University of Southampton, United Kingdom.
Heitzman, S., & Ogneva, M. (2015). Corporate tax planning and stock returns (Unpublished student paper). Marshall School of Business, University of Southern California.
Investment Reader. (2561). ชำแหละองค์ประกอบของกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow). สืบค้น 2 ธันวาคม 2567, จาก https://www.finnomena.com/investment-reader/free-cash-flow/
Lestari, N., & Wardhani, R. (2015). The effect of the tax planning to firm value with moderating board diversity. International Journal of Economics and Financial Issues, 5(Special Issue), 315-323.
Prempanichnukul, V. (2020). Effects of Tax Planning Efficiency on Competitiveness of Board of Investment Firms in Thailand. WMS Journal of Management, 9(2), 72-85.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 คณะบริหารธุรกิจและเทคโนโลยีสารสนเทศ มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลสุวรรณภูมิ
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
